[導(dǎo)語(yǔ)] 2015-2019年中國(guó)石腦油供需環(huán)境變化比較明顯，供應(yīng)量增速仍整體高于需求增幅，國(guó)內(nèi)供需面傾向于逐步從供不應(yīng)求過(guò)渡為供需平衡。

目前，受中國(guó)煉油行業(yè)向化工領(lǐng)域延伸的影響，石腦油行業(yè)整體發(fā)展仍處在擴(kuò)張周期中，供需矛盾相對(duì)偏大，存在一定的供應(yīng)缺口。不過(guò)，石腦油作為中間原料級(jí)產(chǎn)品，其自產(chǎn)自用或集團(tuán)內(nèi)部互供屬性較強(qiáng)，產(chǎn)品多數(shù)集中在“三桶油”體系之中，市場(chǎng)流通性相對(duì)較差。正因?yàn)槿绱耍X油市場(chǎng)參與主體，活躍度相對(duì)平穩(wěn)。從政策層面來(lái)件，石腦油相關(guān)政策已經(jīng)相對(duì)成熟且穩(wěn)定，其對(duì)石腦油的行情波動(dòng)影響相對(duì)較小。

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒劑,食品級(jí)氫氧化鈣

2019年，中國(guó)石腦油市場(chǎng)依然變動(dòng)不斷，中國(guó)獨(dú)立煉廠（主要是山東獨(dú)立煉廠）石腦油產(chǎn)量出現(xiàn)萎縮，獨(dú)立煉廠面臨“上大壓小”的政策引導(dǎo)，連續(xù)重整及烯烴項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。同時(shí)，在恒力石化投產(chǎn)之后，國(guó)內(nèi)石腦油需求量提升幅度繼續(xù)拉大，外采重整料石腦油量較大，加劇了國(guó)內(nèi)石腦油的供需面矛盾。此外，受新興大型煉化項(xiàng)目投產(chǎn)及產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)樣本調(diào)整影響，中國(guó)石腦油總產(chǎn)量出現(xiàn)大幅提升，但市場(chǎng)可流通石腦油資源仍在萎縮，石腦油供需環(huán)境維持著劇烈波動(dòng)的局面。

從供應(yīng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)的石腦油供應(yīng)依舊以石油制石腦油為主，占據(jù)著98%的供應(yīng)比例，煤制石腦油產(chǎn)量增量相對(duì)有限。同時(shí)，大型煉化一體化項(xiàng)目投產(chǎn)之后，中國(guó)獨(dú)立煉廠石腦油產(chǎn)量大幅增加，占比增至23%，主營(yíng)煉廠石腦油供應(yīng)量則維持在75%的水平，但是基本全部以內(nèi)部互供為主，不對(duì)市場(chǎng)流通。

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可流通石腦油方面，一方面，山東獨(dú)立煉廠重整裝置產(chǎn)量較大，石腦油自用占據(jù)主導(dǎo)，導(dǎo)致其可外銷石腦油較少。另一方面，由于恒力石化投產(chǎn)之后，產(chǎn)出大量抽余油、拔頭油這對(duì)中國(guó)外采乙烯料市場(chǎng)形成了較大沖擊。與此同時(shí)，這一部分抽余油、拔頭油也成為了中國(guó)可流通石腦油資源的重要組成部分。

需求方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2015-2019年中國(guó)石腦油需求量平均增速為11.44%。其中，2018年，受部分PX裝置擴(kuò)能，以及連續(xù)重整投產(chǎn)步伐加速的影響，中國(guó)石腦油需求量增速再度提升。2019年之后，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)能的集中釋放，獨(dú)立煉廠2018年新增重整產(chǎn)能的充分釋放，中國(guó)石腦油需求量出現(xiàn)了較大幅度的增加。

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綜合來(lái)看，2015-2019年中國(guó)石腦油供需環(huán)境變化比較明顯，供應(yīng)量增速仍整體高于需求增幅，國(guó)內(nèi)供需面傾向于逐步從供不應(yīng)求過(guò)渡為供需平衡。

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